电信和联通合作是否可以撼动移动龙头老大的地位？

发布时间：2021-04-14　　　　　　　　文章来源：中国移动　　　　　　　　　　　　阅读量：6697

在通讯市场联通、移动、电信一直是三足鼎立的状态，要说谁是龙头老大哪毫无疑问就是移动，移动的客户基数以及客户质量都远远超过联通电信，在4G时代联通电信已经无法撼动移动龙头老大的地位，但在即将到来的5G时代电信和联通将相互合作，有望超过移动，下面让我们一起来了解一下吧。

三大运营商2020年度业绩公布，中国移动毫无悬念地以7681亿的业务收入和1424亿的税前利润碾压中国电信和中国联通，后两者各自的业务收入不及中国移动的一半，而税前利润更是不足中国移动的二成。通信技术已历经3G、4G和5G的迭代，而通信市场中国移动一家独大的竞争格局却未见丝毫的松动。

为了撼动中国移动的独霸地位，不可否认中国联通和中国电信近几年也一直在努力，包括中国联通进行了混改、和中国电信实现了5G网络的共建共享，甚至还要把共建共享扩展到4G网络，就差再往前迈一步两家公司完全合并来抗衡中国移动了。

运营商合并重组的课题太大，牵扯面太广，远不是一篇文章能讲得清楚的，但从财务分析的角度把中国电信和中国联通的业绩数据加总起来对标中国移动，倒是能帮助我们对于双方的实力对比和差距所在看得更清楚。

一、首先，看业务收入。

从业务收入总量上来看，中国移动2020年业务营收虽然高达7681亿，但中国电信和中国联通（下文简称“电联”）的营收总和也有6974亿，双方差距在10%左右，如果电联联手，看上去还是存在和中国移动一争高下的机会。

具体到业务收入结构来看，三大运营商的业务收入按增值税率的不同可以分为通信服务收入和通信产品销售收入两大块，来自通信服务的业务收入在三大运营商2020年的整体营收占比均超过九成以上，是其最主要的收入来源。

中国移动的通信服务收入为6957亿，电联加总是6496亿，两者相比仅差了460亿，看起来差距并不大；但细分到移动业务收入，中国移动的绝对优势则非常明显，其5377亿的收入是电联（3384亿）的1.6倍，这主要由双方的移动用户总数差距造成：截止到2020年底，中国移动坐拥9.42亿移动用户，是电联移动用户总数（6.57亿）的1.4倍；1.4倍的用户数带来1.6倍的收入，也说明中国移动的用户质量优于电联，中国移动的移动用户ARPU是47元，而电联分别是44元和42元。

通信市场上，得移动者得天下，所以已经在4G市场难以翻身的电联不惜一切手段在5G启动的阶段就要紧紧咬住中国移动，截至2020年底中国移动开通了39万个5G基站，电联也通过共建共享开通了38万个5G基站；在5G资费上各方也呼吁不打价格战形成了大体相同的套餐设置。从当前的5G用户发展状况来看，电联的努力颇具成效，两家的5G套餐用户加总为1.88亿，超过了中国移动的1.73亿，算是取得了暂时的领先地位。

但随着中国移动与中国广电达成合作协议，将在2021年启动700M建网规划，并设定了两年建设40万个5G基站的目标，由此电联共享的5G网络规模及频段成熟优势必然受到严重威胁，所以这也是电联高调呼吁应将700M网络由四家共享的重要原因。700M低频网络的广覆盖和低成本优势将大幅提升中国移动的5G网络覆盖范围和速度，如果电联应对不力，恐怕在5G时代联手撼动中国移动独霸地位的梦想又要落空了。

移动服务收入之外的固网服务及其他收入，是电联的传统优势，其加总的收入规模达到3113亿，是中国移动1580亿的近2倍。分开来看，中国电信还是当之无愧的固网老大，1921亿的收入规模，比中国移动多341亿，比中国联通多730亿。

固网服务收入还可以细分为来自宽带接入、智慧家庭、网络专线等传统固网业务的收入，和来自云计算、IDC、物联网等新型产业DICT的收入。从下表可以看出，在传统固网业务上，中国移动作为后起之秀在近几年奋起直追已经实现了对中国电信和中国联通的超越；但在DICT业务，特别是IDC和云计算上，中国电信还是以42万台的IDC机架规模和138亿的云业务收入规模牢牢地守住了中国公有云市场份额运营商第一的江湖地位。

除了提供上述的通信服务之外，三大运营商也通过自己的渠道销售手机、网关等终端类产品。

2020年中国移动的产品销售收入724亿，比电联的478亿多了246亿；但对应这部分销售收入的产品成本，中国移动是731亿，电联是423亿，可以看出中国移动是补贴了7亿人民币在终端等产品上，电联虽然从终端等产品销售上盈利了55亿，但基本都是微利，这主要是因为三大运营商的通信产品销售多以捆绑套餐等促销方式为主，目的是为了吸引或留存客户而不以产品自身盈利为目标。产品销售收入在三大运营商的整体营收中占比均低于10%，属于附带性的边缘业务。

二、其次，看营运支出。

良好的成本管控是提高盈利水平的必由之路，也是三大运营商在2020年的业绩发布中都重点强调的。

加总起来看，电联2020年的营运支出总额为6756亿，与中国移动的6553亿不相上下；考虑到上文所说的产品销售收入对于三家运营商而言基本是微利或负利，对整体盈利水平影响不大，所以统一扣除这部分产品销售（采购）成本后再看，电联的营运支出总额为6153亿，而中国移动则只有5822亿；如上文所上述电联在通信服务业务收入上比中国移动少了460亿，但在营运成本上却比移动高出了331亿，这明显可以看出电联的成本管控要远远差于中国移动。

逐项对比双方的各项成本，可以看到除了网络运维成本因为中国移动的网络规模更大而支出比电联高出194亿外，其他支出均是电联高于中国移动。

特别是销售费用的差距最为显著，电联总和759亿，比中国移动的499亿高出了260亿；其中中国电信的销售费用为454亿，与中国移动的499亿大体相当，但中国移动的业务收入却是中国电信的1.95倍，可见中国移动营销投入效率之高。换个角度看，中国移动投入的每1元销售费用带来了15元的业务收入，而中国联通和中国电信仅能带来10元和9元的业务收入，所以如何推进营销转型、强化线上集中运营从而降低获客和留客成本，电联需要向中国移动学习取经。

雇员薪酬、福利等人工成本，电联比中国移动高出153亿。三大运营商2019年年报披露上市公司的在职员工人数分别为中国移动45.6万，中国电信28.1万，中国联通24.4万；电联比中国移动多出6.9万名员工。平均折算其薪酬福利，中国电信人均23.47万元，略高于中国移动的23.33万元和中国联通的22.86万元。按照人均创收水平折算员工的劳动生产率，中国联通仅为125万元，中国电信是140万元，中国移动无疑最高，为168万元。

三、最后，看税前利润。

营运收入减去营运支出可得出营运利润，反映的是企业日常经营活动所创造的盈利。

以上就是关于电信和联通合作是否可以撼动移动龙头老大的地位的相关信息介绍，上述从三个方面对移动、电信、联通做了一个对比，充分说明了移动的优势以及营业额度，随着电信和联通的合作，在5G建设中正一步一步慢慢缩短与移动的差距（以上信息仅供参考）。

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