股价创10年新低 为什么中国移动被资本市场“极度看衰”？

发布时间：2022-03-07　　　　　　　　文章来源：中国移动　　　　　　　　　　　　阅读量：6995

近年来中国移动的股价一直在走下坡路频频大跳水，屡次刷新了近十年的新低，股价的走势往往也代表着资本的喜好，那么为什么作为运营商龙头老大的中国移动屡屡被资本市场“极度看衰呢？今天小编就来带领大家详细了解一下。

最近中国移动的股价又屡屡刷新近十年来的新低，最新市值只剩9480亿港元，与腾讯对比的话，只有腾讯市值的不到五分之一（腾讯市值为5.54万亿港元）。为什么资本市场如此看衰中国移动呢？事实上，从表面数据上看来，中国移动的表现还是非常"完美"的——

第一、中国移动依然牢牢占据国内移动通信市场的主导地位，截至2020年6月底，按移动客户总数计算，中国移动的总体市场份额为59%，拥有超过480万个基站网络，在全国50多个城市投入使用的5G基站达18.8万个（最新数据是35.5万个）。第二、中国移动的赚钱能力依然强悍！今年前三季度，中国移动营收5744亿元，领先中国电信的2926亿元和中国联通的2254亿元，在利润方面，中国移动净利润816亿元，碾压中国电信187亿元和中国联通的48亿元。

第三、中国移动的存钱能力让人惊叹！相比中国电信、中国联通的负债累累，中国移动的表现让人惊艳，截至2020年6月底，中国移动的现金和存款总额为4020亿元人民币，且没有报告的债务。为什么如何"完美"的中国移动却被资本市场如此看衰呢？甚至跌入了近十年来的最低谷，到底中国移动做错了什么？一句话来说：中国移动赢得了过去，迷茫在当下，正在失去未来！

如果我们把信息产业看作一条完整的产业链，在2003-2013年的黄金十年里，中国移动处于整体产业链中最核心的部分，占有了产业链超过70%的价值！按上游、中游、下游来看的话，黄金十年里，中国移动处于中游（管道服务）和下游（客户服务）的位置。无论是哪个时代，能直接跟用户打交道、向用户收钱的企业总是最能赚钱的，更何况中国移动还控制着中游的管道。所以那些年里，中国移动在产业链中绝对是霸主的地位，无论是上游的设备厂商，还是下游的互联网企业（那时候还叫内容提供商），在中国移动面前都只能俯首称臣！

但是十年过去了，中国移动在产业价值链中的影响力逐渐收窄，先是对下游的内容提供商失去了控制，互联网企业乘着4G带动的移动互联网的东风，一下子腾云而上，几乎垄断了所有的入口，最关键的是抢走了支付的入口，切断了中国移动与用户之间的直接联系。而上游的设备厂商通过自身技术能力的提升，逐步对中国移动进行技术渗透，也成功摆脱了中国移动的控制，反而以技术绑架的方式控制了中国移动的技术体系。

同时，以华为为代表的厂商开始侵食侵食移动的传统业务领域，比如华为开始做云业务，甚至开始做通信业务（华为畅联）。中国移动的生存空间遭到上下游的两头夹击，虽然仍是体型庞大的大象，但生存环境已经相当恶劣了。当前，无论是公众还是资本市场，对中国移动的印象还是：中国移动=管道+流量。为什么会有这个印象呢？明明中国移动已经转型很多年，已经在很多互联网领域都有了布局，甚至有些已经取得了长足的发展，比如咪咕系列。但事实是，中国移动大部分时候是在WORD上转型，在PPT上拓展新业务，比如，5G新消息，声势浩大地宣传了一阵，如何安在？！

我们看看中国移动的财务报表——2019年中国移动主营业务收入6709亿元，其中流量收入3746亿元，语音短彩信收入889亿元，家庭宽带收入693亿元，企业专线等通信类政企收入549亿元。这些传统业务收入加起来就是5877亿元，占主营业务收入达到88%！而喊得震天响得震ICT业务收入261亿元，占主营业务收入不到4%！这是天天喊着转型的企业应有的表现吗？我甚至觉得，被讽刺为"千年阿斗"的中国联通在新业务上的表现都比中国移动要好！我觉得，中国移动无论如何忽悠外界都行，只是现在我感觉他们光把自己忽悠瘸了。

以上就是关于为什么中国移动被资本市场“极度看衰”的相关原因介绍，从财务报表来看中国移动本身的增收能力是十分出色的，但从发展空间来看留给运营商的空间也是越来越少，如果没有革新和变化运营商的发展堪忧（以上信息仅供参考）。

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